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国金基金周报云顶集团4008:,2Rich财富管理网

时间:2019-09-17 14:29来源:新闻中心
祁和忠 每日经济新闻 配置型基金周评0122-0126 上周股市在银行、钢铁为核心的指标股走强带动下延续强势,沪市综指进一步向上拓展空间,但个股结构性分化态势却愈发明显,两市股指

  祁和忠 每日经济新闻

  配置型基金周评0122-0126

  上周股市在银行、钢铁为核心的指标股走强带动下延续强势,沪市综指进一步向上拓展空间,但个股结构性分化态势却愈发明显,两市股指呈现沪强深弱格局,而债券市场依然处于弱势盘整格局,7月敏感经济数据公布前市场心态谨慎。在此市况下,上周配置型基金净值多数上涨,积极配置型基金周净值涨幅为1.54%,较前一周明显回落,股票仓位明显较轻的保守配置型基金上周同样取得超过1%的涨幅,相对表现非常突出。

  国金证券基金研究中心 张剑辉 张琦

  随着沪深大盘继续反弹,《每日经济新闻》模拟基金组合的收益率在逐步扩大,积极型、稳健型、保守型组合上周的净值增长率分别为4.15%、3.80%、2.47%,积极型组合上升势头迅猛,名列第一。但是由于新年开市后的前三个交易日,稳健型组合表现优于积极型组合,这令稳健型组合今年以来的收益率达到5.30%。

  上周两市股指巨量宽幅震荡,诱因是管理层的各种风险提示及国外纷纷唱空A股,直接原因是大盘连续上涨后引发的集中获利回吐。即便是上周四、周五的大幅下跌来看,相对于新年以来的市场涨幅,这种下跌也只能看作是正常的技术性调整。以配置型基金上周的绩效表现分析,同样符合市场获利回吐的特征,07年前三周涨幅居前的品种多数出现表现落后,而原先滞胀的几只优质品种上周强势反弹。

  基础市场方面,上周股市继续震荡上行,但个股走势明显分化,上证综指开盘4600.12点,最高4769.62点,最低4564.31点,收盘于4749.37点,周涨幅4.14%;深成指收于16323.44点,周上涨0.89%;两市合计成交12268亿元,较前一交易周基本持平。债市方面,上证国债指数上周开盘109.98点,最高110.05点,最低109.71点,报收于109.96点,较前一周上涨0.01点,周成交18.59亿元,较前一交易周环比萎缩近10%。

  本周(2009-3-13~2009-3-19)A股市场单边上扬。投资权益类的开放式基金净值大幅反弹,股票型基金收益率加权平均为5.38%,股票-指数型基金收益率加权平均为6.63%,混合-积极配置型收益率加权平均为4.7%,混合-灵活配置型收益率加权平均为5.17%,混合-保守配置型收益率加权平均为4.33%。债券市场震荡盘整,全周债券-普通债券型基金收益率加权平均为0.5%,债券-新股申购型收益率加权平均为0.23%,债券-完全债券型收益率加权平均为0.05%。封闭式基金市场价格平均上涨5.87%。美股大幅反弹,QDII基金净值收益率加权平均收益为5.68%(2009-3-12~2009-3-18)。

  在积极型基金组合中,汇添富优势精选以5.92%的涨幅遥遥领先。从前一周该基金几乎没有怎么上涨看,基金的轮涨特征表现得比较明显,这主要是由于股市的上涨本来就存在板块轮动的特征,因此任何一只基金都难以在每周都保持在净值增长率的领先位置,再次说明短期排名其实并没有实质性意义。

  基础市场方面,上周股指大幅震荡,中国人寿、工行、中行三大指标股集体调整,市场分歧明显增大。上证综指收盘2882.56点,周涨幅1.78%;深成指收于8223.3点,周涨幅1.96%。成交量方面,上周两市继续刷新历史天量,周成交金额合计7387.5亿元,较上周天量再次放大近15%,显示筹码明显开始松动。债市方面,上周沪市国债市场呈现冲高回落整理的态势,兴业银行申购冻结万亿资金使短期资金面骤然趋紧。上证国债指数收于111.64点,较上周微跌0.01点或0.01%,周成交31.72亿元,较前个交易周下降超过10%。

  基本面上,上市公司中期业绩的快速增长为大盘打开估值上升空间带来积极支撑,截至上周末沪深两市共有477家上市公司披露了半年报,加权平均每股收益为0.2291元,同比增长65.93%,合计实现净利润482.06亿元,同比增幅高达76.9%,超出市场此前乐观预期。与此同时,上周成为市场内新发百亿基金集中入市的高峰期,交银施罗德蓝筹基金和

  本周A股大幅反弹,股指节节攀升。本周的行情由大盘指标股和小盘热门股双轮驱动:银行、地产等权重股再次走强,极大鼓舞了士气;而近期中小盘个股再度活跃,热点层出不穷,如川渝区域振兴计划、海峡西岸经济圈、年报高送配题材股等等。随着油价的上涨,资源类板块如煤炭、有色被重新激活,新能源、节能环保等间接受益行业也加入反弹行列。近期外围市场的持续回暖也给A股带来了一定的提振作用。我们对后市持谨慎乐观,预计大盘仍以震荡为主,主要原因是:即将进入年报业绩披露密集期,不利年报造成的个股风险加大;近期反弹可能加大“大小非”减持压力;2月份的经济数据表明基本面未显著转暖,大盘持续上涨缺乏支撑。短期金融、地产、煤炭、钢铁等大盘蓝筹及09年业绩预增确定的个股将受到市场青睐,为此建议投资者适当持续关注侧重红利股和大盘股的股票型基金。

  与积极型或稳健型组合相比,保守型组合收益率相对最低。保守型组合的最大优势在于股票仓位控制得相对较低,如果大盘出现震荡,保守型组合的抗跌性较强,对持有人的基金资产具有较好的保护性。今年是股市震荡年,虽然最近8个交易日还没有怎么体现出这种特点,但随着时间的推移,保守型基金波动性相对较小的优点将会逐渐被市场认识。

  上周市场无疑是本轮行情以来震荡幅度最大的一周,也是两市历史成交额最大的一周,沪综指及深成指周K线上留下了本轮行情以来最长的上下影线。上周5个交易日中,沪综指仅有一天股指震荡上下幅度没有超过100点,周五震幅更是达到了185点或6.48%,创本轮牛市行情以来的最大单日震幅。但是,短线调整主要是因为持续上涨后获利筹码堆积较多,在一些利空猜测和传闻的影响下导致筹码松动,加上工商银行等权重股走势偏弱影响指数表现,加剧了市场对于短线行情的分歧,中长线资金依然保持了稳健的做多态势。

长城品牌优选基金分别于8月8日、8月6日宣告成立,加上前一周成立的泰达荷银市值优选基金以及大成优选基金,则近期新发基金潜在资金供应超过400亿元。

  短时间内债券市场仍可能维系窄幅震荡走势。伴随着经济转暖,企业的经营情况和信用水平将逐步回升,可关注重点投资企业信用债的债券基金品种。年度分红迫近,参照历史情况,并考虑08年度可分红金额以及当前折价,我们认为封闭分红行情预期将在谨慎中演绎,相对收益高度将受到一定抑制。对于存在年度分红预期的封基,考虑分红金额、分红自然除权后的折价安全空间(以及考虑企业所得税优惠),并参考管理人投资管理能力,建议重点关注基金汉兴,适当关注基金汉盛和通乾。另有部分封基折价水平在30%上下,也具备一定吸引力,进一步比较投资管理能力以及未来分红潜力等因素,建议关注科瑞、景福、天元等基金。

  对于当前市场特征,汇丰晋信基金表示,在进入新年之后的两周内,中小盘股票的表现明显优于大盘股,据统计,两市已有近八成个股的价格已经达到或者超过6000点时的价位。八二局面十分明显,权重股走势拖累指数上涨,但是在周五的时候金融板块已有反弹迹象,在经历前一段时间的调整之后,权重股的估值优势将再次显现。

  以上周配置型基金的绩效表现分析,可比的83只积极配置型基金上周仅三只出现下跌,其余全线上涨,周算术平均净值收益率为2.59%,较前一交易周明显回落。同时,上周积极配置型基金的平均涨幅明显落后于

  配置型基金绩效表现方面,上周可比的76只积极配置型基金中4只出现下跌,其余上涨,周算术平均净值回报率为1.54%,落后于基础市场涨幅,主要受基金分散投资风格难以在少数权重股推动的指数行情中完全获益影响。保守型配置基金方面,上周可比6只基金品种表现突出,周算术平均净值回报率达到1.35%,涨幅与

  基金投资操作建议

  上周大盘震荡上行,多空双方进行了激烈的争夺,市场对未来走势的分歧依然存在。上周二走势出现一定调整,加上周五交易日中上证指数5500点整数关口得而复失,均显示了投资者眼下的谨慎态度。本周开始,两市将进入年报的集中披露期,投资者应该将目光逐步转移至年报可能大幅度预增或者高转送股的股票上来。

股票型基金,主要就是受前期涨幅较快的次新基金出现整理所致。保守型配置基金方面,可比的6只基金全部上涨,周算术平均净值回报率为2.31%,主要得益于德盛安心回报基金及南方宝元债券两只绩优基金,周净值回报分别达到4.32%及3.81%。

股票仓位更重的积极配置型基金、甚至股票型基金相比毫不逊色,汇丰晋信2016基金上涨2.68%,在分类基金中周涨幅排名第一。

  关注侧重红利股和大盘股的股票型基金——开放式基金投资建议

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  基金涨幅排行榜上,上周

  基金分类表现方面,上周新老配置型基金绩效分化情况并不突出,主要受各自行业个股配置影响,大盘股风格基金品种涨幅居前,中小盘股基金表现弱势。其中,华宝兴业行业精选基金上周以3.75%的收益率排名首位,融通领先成长基金及中欧新趋势基金分居二三位,涨3.54%及3.51%,而持有大量中小盘股的金鹰中小盘基金及德盛优势基金出现2.04%及1.1%的净值下跌。

  本周A股大幅反弹,股指节节攀升。本周的行情由大盘指标股和小盘热门股双轮驱动:银行、地产等权重股再次走强,极大鼓舞了士气;而近期中小盘个股再度活跃,热点层出不穷,如川渝区域振兴计划、海峡西岸经济圈、年报高送配题材股等等。随着油价的上涨,资源类板块如煤炭、有色被重新激活,新能源、节能环保等间接受益行业也加入反弹行列。近期外围市场的持续回暖也给A股带来了一定的提振作用。我们对后市持谨慎乐观,预计大盘仍以震荡为主,主要原因是:即将进入年报业绩披露密集期,不利年报造成的个股风险加大;近期反弹可能加大“大小非”减持压力;2月份的经济数据表明基本面未显著转暖,大盘持续上涨缺乏支撑。短期金融、地产、煤炭、钢铁等大盘蓝筹及09年业绩预增确定的个股将受到市场青睐,为此建议投资者适当持续关注侧重红利股和大盘股的股票型基金。

长城安心回报基金表现优异,以8.38%的周净值增长率排名第一,长城基金管理公司旗下长城久恒、长城消费增值基金同样表现出色,涨幅超过4%,表现较好的基金品种还有鹏华价值优势基金、嘉实主题精选基金,涨幅超过5%。值得注意的是,上周排名前列的基金普遍在07年前三周表现比较平淡,而前三周涨幅居前的品种如中邮核心优选基金、长信金利趋势基金等上周表现落后,显示市场的热点及基金的操作策略正发生切换。

  综合而言,大盘震荡走高的格局仍未改变,但个股行情结构性分化表明市场各方资金分歧加大,蓝筹股连续拉升后同样存在短期估值偏高的调整压力。在此情况下,稳健的投资操作可适当降低股票型基金的持有比例,攻守兼备的低风险特质配置型基金是投资者增强基金组合防御性的良好投资品种。

  本周债市窄幅盘整,国债指数、企债指数小幅上涨。在“保八”的目标下,充裕的资金面有可能继续维持。较差的经济基本面使央行存在进一步下调准备金率的可能,货币供应量也将随之增加。短时间内债券市场仍可能维系窄幅震荡走势。伴随着经济转暖,企业的经营情况和信用水平将逐步回升,可关注重点投资企业信用债的债券基金品种。

  后市展望,目前市场增量资金依然源源不断,投资者热情很高,对市场中线向好的信心并没有发生动摇,从上周五市场走出强劲的V型表现走势看,多方仍有很强的做多意愿。但在短线普涨过后连续放出历史巨量,积累的获利盘出现了松动,后市股指出现大幅剧烈波动的可能性加大。基金操作中,建议投资者以稳健操作为主,避免频繁追涨杀跌,过高的交易成本也会大大削弱投资收益。

  附表:8.6-8.10配置型基金净值回报率排行(前十名)

  谨慎操作,建议平配——封闭式基金投资建议

  附表:1.22-1.26配置型基金净值回报率排名(前10名)

排名 基金名称 单位净值(元) 周净值回报率%
1 华宝兴业行业精选 1.1641 3.75
2 融通领先成长 1.3160 3.54
3 中欧新趋势 1.5954 3.51
4 融通新蓝筹 1.8151 3.32
5 长信增利动态策略 1.1946 3.30
6 长城久恒 1.5440 3.28
7 融通蓝筹成长 1.6780 3.20
8 宝盈策略增长 1.6083 3.00
9 汇丰晋信动态策略 1.3291 2.99
10 宝康灵活配置 1.8585 2.94

  年度分红迫近,参照历史情况,并考虑08年度可分红金额以及当前折价,我们认为封闭分红行情预期将在谨慎中演绎,相对收益高度将受到一定抑制。对于存在年度分红预期的封基,考虑分红金额、分红自然除权后的折价安全空间(以及考虑企业所得税优惠),并参考管理人投资管理能力,建议重点关注基金汉兴,适当关注基金汉盛和通乾。另有部分封基折价水平在30%上下,也具备一定吸引力,进一步比较投资管理能力以及未来分红潜力等因素,建议关注科瑞、景福、天元等基金。

排名

基金名称

单位净值(元)

周净值回报率%

1

长城安心回报

1.3514

8.38

2

鹏华价值优势

1.7730

5.47

3

嘉实主题精选

1.8250

5.43

4

长城久恒

1.0790

5.43

5

诺安价值增长

1.3695

4.91

6

景顺长城动力平衡

1.5083

4.89

7

长盛同智优势成长

1.0022

4.79

8

南方绩优成长

1.4462

4.70

9

兴业全球视野

1.6785

4.63

10

融通新蓝筹

2.1547

4.51

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  过去一周基金市场分析

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  偏股型基金净值全面上扬——股票型及混合型开放式基金一周净值表现

  本周(2009-3-13~2009-3-19)A股市场单边上扬,沪深两市成交量由上周的萎缩逐渐转为放大。上证指数收于2265.76点,全周上涨6.18%,成交量放大了18.82%;深证成指收于8622.47点,上涨8.68%,成交量放大了10.99%。22个行业指数全线“飘红”,周期性板块大幅反弹,表现最好的是采掘业,行业指数涨幅达10.71%。此外,房地产、金属类、机械类、电子类等行业的涨幅也均在8%以上。采掘业本周表现的异常活跃,这主要是由于近期煤炭价格跟随国际原油价格上涨,加上产业用电需求回升驱散了市场对淡季煤价的担忧,驱使煤炭类个股股价大幅回升。房地产行业在部分地区销售情况回暖,令市场对于行业预期也将逐步向好,带来近期地产股的反弹。除了煤炭板块之外,汽车板块近期连续活跃,主要是 “汽车下乡”政策带动了2月汽车销量增长,令市场对该政策预期较高,带动了个股上涨。防御型板块医药类和公用事业类本周相对滞涨。

  本周(2009-3-13~2009-3-19)股票型基金全部上涨。股票-指数型基金收益率加权平均为6.63%,主动管理的股票型基金收益率加权平均上涨5.38%。股票-指数型基金中深市指数基金收益好于沪市指数基金,中小板指数基金收益好于大盘股指数基金。主动管理的股票型基金本周净值劲升,最高涨幅达7.89%,其中34只基金涨幅超过上证指数,约占主动管理股票基金总数的22%。高仓位的基金如中邮优选、中邮成长、光大量化、银华优选等基金本周再度发力,净值大幅回升。本周收益前20%的基金既有规模超百亿的大基金也有不超十亿的中小型基金,既有重点投资蓝筹股的基金也有倾向于中小盘股的基金。它们重点配置的行业主要集中在金属类、食品饮料、机械设备、批发零售、房地产。比如中邮优选、中邮成长、广发小盘对地产板块的青睐程度超出对其他行业的关注度,光大量化则重点配置金属类个股。

  图表1:市场指数表现(2008-12-1~2009-3-19)

云顶集团4008 1

 

  图表2:行业指数表现(2009-3-13~2009-3-19)

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图表 3 :股票型净值增长率前五位

排名

基金名称

净值增长率 (%)

1

泰信优质

7.89

2

德盛精选

7.83

3

国投创新

7.8

4

中邮优选

7.49

5

中邮成长

7.44

  来源:国金证券研究所

  本周混合型基金普涨,混合-积极配置型基金净值收益率加权平均为4.7%,混合-灵活配置型基金净值收益加权平均为5.17%,混合-保守配置型基金净值加权平均为4.33%。混合-积极配置型基金中国泰回报涨幅居首上涨6.28%。混合-灵活配置型基金净值普遍涨幅较高,约14%的产品涨幅超过大盘,涨幅最高的为融通景气上涨7.37%。部分混合-保守配置型基金收益也大幅增长,涨幅居首的融通新蓝筹周收益为5.54%。

图表 4 :混合 - 积极配置型净值增长率前五位

 

图表 5 :混合 - 灵活配置型净值增长率前五位

排名

基金名称

净值增长率 (%)

 

排名

基金名称

净值增长率 (%)

1

国泰回报

6.28

1

融通景气

7.37

2

泰信策略

云顶集团4008 ,6.23

2

泰信优势

7.2

3

大成稳健

5.68

3

富国天瑞

7.07

4

广发稳健

5.51

4

宝盈鸿利

6.97

5

博时增长 2

5.17

5

华商领先

6.94

  来源:国金证券研究所

  债基收益小幅上涨——固定收益类开放式基金一周净值表现

  本周(2009-3-13~2009-3-19)债市窄幅盘整,上证国债指数、上证企债指数小幅上涨。全周债券-普通债券型基金收益率加权平均上涨0.5%,债券-新股申购型基金收益加权平均为0.23%,债券-完全债券型基金收益加权平均为0.05%。普通债券型基金、新股申购型债券基金分别仅一只产品净值下跌,完全债券型基金则全部获得正收益。半数普通债券型基金收益超过债券指数,其中中融华债券、南方宝元收益率在2%以上,可能与配置的权益类资产上涨有关。本周5只保本型基金净值也全部上涨,加权平均收益为0.13%。其中银华保本再度蝉联涨幅第一,涨幅达1.17%。货币基金万份收益和七日年化收益率较上周小幅上涨。本周51只基金万份单位收益平均为2.32,7日年化收益率平均为1.41%。

图表 6 :债券 - 普通债券型净值增长率前五位

 

图表 7 :债券 - 新股申购型净值增长率前五位

排名

基金名称

净值增长率 (%)

 

排名

基金名称

净值增长率 (%)

1

融华债券

4.65

1

华富收益 A

1.07

2

南方宝元

2.01

2

华富收益 B

1.07

3

鹏华丰收

1.3

3

工银添利 A

0.89

4

银河收益

0.85

4

工银添利 B

0.88

5

大成强债 A

0.8

5

华商收益 A

0.8

  来源:国金证券研究所

  道指强劲反弹,QDII净值大幅回升——QDII开放式基金一周净值表现

  本周(2009-3-12~2009-3-18)美股仍处于深跌之后的反弹,加上美联储决定增购逾万亿美元债券消息刺激,道指全周上涨5.47%,港股也大幅上扬。QDII基金全部获得正收益,加权平均收益为5.68%,总体收益情况与股票型基金相当。涨幅最高QDII是海富通海外,上涨7.44%,该基金重点配置港股资产。

  封基价格全面上涨——封闭式基金一周市场表现

  在基础市场一路高歌猛进的鼓舞下,封闭式基金市场价格平均上涨5.87%,其中基金安顺价格涨幅居首上涨9.2%,另有将近2/3的封基价格涨幅超过5%。封基市场交易气氛活跃、成交量放大,平均换手率提升至5.48%。

  本周部分封闭式基金二级市场的强劲表现一方面与市场推动下净值大幅上涨有关,另一方面受分红预期影响。净值是封闭式基金价格表现的重要基础,因此结合基金持仓结构预期本周净值增长率较高的基金价格涨幅居前,例如基金安顺、基金科瑞、基金景福等。另由于近期基金年报即将密集公布,封闭式基金分红的投资机会再度受到市场关注,存在分红预期的基金如基金景宏、基金汉盛、基金汉兴、基金安信、基金通乾等本周齐聚价格涨幅前列。

  创新封基价格全部上涨,折溢价率变动很小。大成优选价格5.5%,折价率目前为22.15%,波动很小。建信优势价格上涨6.02%,折价率稳定在19.23%。瑞福进取价格上涨7.71%,溢价率为26.33%。创新封基富国天丰价格上涨0.29%,折价率小幅上升,目前为3.02%。

图表 8 :价格涨幅前五位

排名

基金名称

价格增长率 (%)

1

基金安顺

9.2

2

基金景宏

9.17

3

基金汉兴

8.83

4

基金汉盛

8.31

5

瑞福进取

7.71

  来源:国金证券研究所

  基金市场要闻

  3月18日宝盈核心优势灵活配置混合型基金的基金募集完毕,募集净销售额为7.76亿元。南方沪深300指数基金、易方达行业领先企业基金、兴业有机增长基金将于3月20日结束募集,即将成立。

  泰达荷银集利债券型证券投资基金将进行成立以来的首次分红,每10份集利A类、集利C类基金份额将派发红利0.18元。

  南方基金宣布已与标准普尔指数公司签约,将开发跟踪标准普尔500指数的QDII指数基金产品。

  银华和谐主题灵活配置基金获批。该基金重点投资受益于“构建和谐社会”政策相关行业的股票和具有较高投资价值的固定收益类资产,把握政策导向带来的结构性投资机遇,以期实现基金财产的长期稳定增值。

  银河银信添利债券型基金将进行第七次分红,以截至2008年12月31日的可分配收益为准,A类、B类均为每10份基金份额派发现金红利0.22元。

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