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振荡行情要选新基金,头尾相差15

时间:2019-11-19 22:31来源:新闻中心
A股市场目前振荡加剧,虽然各大机构纷纷看好后市,但不排除市场会通过短期调整来消化前期上涨的压力,后市投资选择难度加大。对基金投资者而言,如果长期看好市场、短期不想追

  A股市场目前振荡加剧,虽然各大机构纷纷看好后市,但不排除市场会通过短期调整来消化前期上涨的压力,后市投资选择难度加大。对基金投资者而言,如果长期看好市场、短期不想追高的,就买新基金;如果是短期也强烈看好的,可以买老基金。

  A股市场目前震荡加剧,虽然各大机构纷纷看好后市,但不排除市场会通过短期调整来消化前期上涨的压力,后市投资选择难度加大。业内人士由此建议基金投资者:如果长期看好市场、短期不想追高,建议买入新基金。

  因仓位分化 净值涨幅高者达17.6% 低者只有2.36%

  进入九月份以来,沪深股市一改8月的颓势,进入了普涨行情。截至9月15日,沪深300指数已累计上涨16.69%,仅半个月的时间已收复了上月跌幅高达24.22%的大部分失地。但以沪深300为指标的指数基金却在此期间集体跑输指数,保持较低的仓位以及缓慢的建仓速度。

  一般来说,在市场持续上涨阶段,老基金尤其是指数型老基金由于仓位高会涨得更快;在振荡行情中仓位高的老基金与市场是同跌的,而拥有6个月建仓期的新基金将更有优势选择低成本建仓机会,从而帮助投资者降低风险。

  专家认为,一般来说,在市场持续上涨阶段,老基金尤其是指数型老基金由于仓位高会涨得更快;在震荡行情中仓位高的老基金与市场是同跌的,而拥有6个月建仓期的新基金将更有优势选择低成本建仓机会,从而帮助投资者降低风险。

  同样是9月份出手投资新基金,不少投资者已有超过一成的账面收益,收益比肩老基金,但却也有部分投资者在大盘涨幅超10%的市况下,收益只有2%、5%。在9月以来此轮大盘急速反弹的行情中,不同的新基金建仓策略分化明显,导致新基金投资者收益迥异。

  新指数基金背离大盘

  以今年热点品种指数基金为例,在市场调整阶段,新基金更灵活,因为基金经理可以根据对市场的专业判断把握建仓节奏,如果看好就迅速建仓,反之则放慢建仓节奏,调整的余地很大。

  以今年热点品种指数基金为例,在市场调整阶段,新基金更灵活,因为基金经理可以根据对市场的专业判断把握建仓节奏,如果看好就迅速建仓,反之则放慢建仓节奏,调整的余地很大。

  文、表本报记者 吴 倩

  从8月4日到8月31日的这轮下跌中,沪深300指数下跌了25.26%。据统计,除华夏沪深300指数处于建仓期外,8月市场上的7只以沪深300指数为标的的指数基金跌幅均与沪深300指数高度拟合,净值跌幅平均值为24.38%。跌幅最大为工银瑞信沪深300,下跌25.67%,甚至超越了指数的跌幅。

  从近期市场来看,各行业轮动非常频繁,继银行、地产板块走强之后稍事休整,钢铁、有色、石化等资源类板块相继发力,中间相隔不到半月,预计下一轮新热点又将很快切换。在这种行情下,选择板块覆盖面较广的指数型基金更有利于跟上市场的节奏和步伐。比如正在发行的易方达沪深300指数基金,其标的指数覆盖了沪深两市的优质资产,行业配置比较均衡,能够充分分享板块轮番上涨带来的收益,建仓期内对那些下跌的板块则可补仓降低成本。

  从近期市场来看,各行业轮动非常频繁,继银行、地产板块走强之后稍事休整,钢铁、有色、石化等资源类板块相继发力,中间相隔不到半月,预计下一轮新热点又将很快切换。在这种行情下,选择板块覆盖面较广的指数型基金更有利于跟上市场的节奏和步伐。正在发行的易方达沪深300指数基金经理表示,由于沪深300的标的指数覆盖了沪深两市的优质资产,行业配置比较均衡,能够充分分享板块轮番上涨带来的收益;且建仓期内对那些下跌的板块可补仓降低成本。

  据统计,截至昨日,9月以来,共有23只偏股型基金公告成立并进入建仓期,其中不少基金都采取了较为积极的建仓策略。

  7月10日成立的华夏沪深300在8月的下跌行情中净值仅下跌18.63%,而在9月1日至9月15日的上涨行情中,沪深300指数上涨了16.69%,而华夏沪深300仅上涨10.92%,显示出该基金自从成立以来仓位一直保持着较低的水平。

  沪深300指数是目前被基金跟踪最多的指数,自2004年12月31日(指数发布日)至今年6月30日,涨幅达215.39%,大幅超越同期上证综指、深证综指、上证180、上证50等其他主要股指。 (舒云)

  金元比联价值增长基金的拟任基金经理万文俊指出,从经济周期看,宏观经济已经走出低谷进入复苏阶段。市场已经进入牛市的早期阶段,下半年股市在经济复苏、通缩转通胀预期、充沛的流动性和适应性的政策推动下,仍将震荡上行。不过,经过持续快速地上涨大盘无论从技术面还是从其他方面都已经积累的众多风险,因而上周所出现的暴跌也更好的印证了市场有回调的需求。

  部分新基金建仓迅猛

  与此同时,刚完成募集正处于建仓期的易方达沪深300自8月26日成立以来,净值增长仅为1.9%,9月15日净值为1.019元。国富沪深300自9月3日成立以来,净值增长3.7%,9月15日净值为1.037元。两只指数基金的净值增幅均远远落后同期沪深300指数6.2%和14.24%的涨幅。两只新基金建仓以来,净值仍徘徊在1元附近,建仓速度较为缓慢。

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  万文俊也认为,在市场震荡调整的时候,买入新基金将具有一定的优势。因为老基金本身就有一定的持仓规模,使其在面对调整时比较被动。相比较之下,新基金在6个月的建仓期内更易掉头。

  具体来看,9月以来成立的指数基金多数建仓速度较快。南方中证500基金9月25日成立,截至11月6日,股票仓位已达80.84%。而10月14日才成立的国投瑞银瑞和沪深300指数分级基金上市公告则显示,瑞和基金的整体股票仓位已达94.89%,几乎满仓操作。

  据联合证券对上周的指数型基金进行的仓位测算显示,开放式指数型基金平均仓位从94.67%下降至94.08%。而在二季度末时,指数型基金的平均仓位为95.08%。

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  调查显示,以嘉实量化为代表的一些次新基金在建仓后也表现不俗。展望后市,嘉实基金总经理助理兼量化投资部负责人陶荣辉认为:从中国经济复苏趋势、信贷对投资的拉动、企业盈利好转以及流动性依旧充裕几方面分析,目前没有悲观的理由。因此,嘉实量化将继续保持积极的仓位和行业结构,力争有效控制风险,把握分散化结构性机会。(6C2)

  除指数基金加快抢筹外,近期成立的一些主动型偏股基金也建仓速度迅猛,有基金公司人士透露。

  基金经理对后市谨慎乐观

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  其中,成立于10月28日的中邮核心优势基金截至11月6日,单位净值已达到1.037元,将该基金净值增长率与沪深300指数比较测算,其成立一周多股票仓位已达五成左右。而截至11月13日,该基金成立以来净值涨幅5.6%,与同期沪深300指数5.67%的涨幅已相当接近。

  新基金的建仓速度缓慢反映了基金经理们对于9月以来的市场仍保持谨慎的态度。回顾一下三季度以来新基金发行时基金经理们对下半年市场的预测,可以得出,基金经理对下半年的市场都保有乐观的判断,但8月份的惨烈下跌令其仍心有余悸。目前的建仓缓慢有助于新基金有效的规避市场系统性风险。

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  一些次新基金迅速完成建仓,但也有不少次新基金依然采取了偏谨慎的建仓策略。错失了近期大盘反弹过程中的一些机会。

  易方达沪深300基金经理林飞对下阶段维持谨慎乐观的判断,他认为,宏观经济在下半年还是会延续一个相对快速复苏的趋势,同时伴随的是低通胀和相对较宽裕的流动性环境。此外,地产、外需的复苏会逐渐成为经济进一步复苏的重要推动力。整体看不排除市场会出现阶段性调整的情况,但只要以上几方面没有发生方向性变化,市场延续上半年趋势还是一个大概率事件。

  次新基金业绩出现分化

  华夏沪深300基金经理方军则表示,蓝筹板块有望在后半年进一步发挥主导作用,而以蓝筹为主要权重股的沪深300指数基金也将迎来新一轮上涨周期。

  9月29日成立的农银策略价值,截至11月13日,净值仅上涨了2.36%,大幅跑输大盘。期间沪深300涨幅约为18%。而截至11月13日,大成行业轮动净值为1.053元,大摩领先优势净值为1.059元,这些次新基金成立于9月份,结合其净值表现和沪深300指数走势,估计目前仓位在四五成左右。

  国富沪深300基金经理赵晓东表示,基金成立以后,会以最小化跟踪误差为组合投资控制目标。但当能够明确判断市场将有可能经历长时间下跌时,基金的股票投资仓位可进行下调,有效规避市场系统性风险。对于进入下半年来的市场表现,他认为,今年上半年A股市场强势上涨,指数基金创造了惊人收益。根据近期公布的下半年投资策略报告,各基金公司、机构大多看好下半年行情,指数型基金的后市表现仍值得期待。(尹 霁)

  次新基金的这种仓位分化也体现在指数基金上,交银180治理ETF联接基金和华安上证180ETF联接基金均成立于9月29日,但是两只联接基金的净值表现大相径庭,截至11月13日,交银180治理ETF联接基金净值为1.024元,华安上证180ETF联接基金单位净值为1.149元,仓位分化非常明显。

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  次新基金建仓策略的分化,也导致9月以来购买了新基金的基民收益差距显著。

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  当农银策略价值、大成行业轮动的持有人在为寥寥收益扼腕叹息时,另有一些次新基金的业绩却已比肩绩优老基金,南方中证500成立以来有17.6%的净值涨幅, 超越了一部分偏股老基金的同期涨幅。

  投资建议:

  稳健投资可继续持有低仓新基金

  针对目前次新基金的表现,后市该买次新基金还是老基金?又该买哪样的次新基金?

  对此,有业内分析人士认为,还要根据投资者自身的不同偏好以及对股市走势的判断做取舍。

  该人士称,一些在9月份市场低位成立的次新基金,建仓策略较为积极者,其后运作实际已与老基金差别不大,其优势在于把握到了9月较好的建仓时机,这类偏股基金与老基金一样适合于对后市持续看好者。而一些建仓较为缓慢的次新基金则更适合对后市持保守态度或偏重稳健投资的投资者,某种程度上,这类次新基金可谓退可攻进可守,但在市场一路向上的走势下,涨幅则会比较慢。

  而对于后市,正在发行的南方深证成指ETF及其联接基金基金经理潘海宁认为,市场可能会走出一个跨年度的行情。潘海宁表示,8月份以来的那轮调整之后,大盘在20%的牛熊分界线就出现了触底反弹,并且现在来看,反弹的底部在逐渐提高。

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